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2019年中國平安預測,歡迎歷史打臉

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[LV.1]初來乍到

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發表于 2019-6-18 22:50 | 只看該作者 |只看大圖 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
#價值投資經驗
2019-6-18日
中國平安保險估值

以下預測僅作為學習交流,不構成任何投資建議。


1、中國平安是一家金融股,用PE估值、PB估值法不太合適。

2、平安最重要的價值是保險業務,最好的估值方法叫PEV內含估值法。

PEV內含估值法,是用企業的 內含價值,乘以一個系數得出。PEV=市值/內含價值
因平安是國內保險巨頭,我給出是1.6PEV,相當PE估值法的黃金小分隊的25~30PE。

3、內含價值是一個只有精算師才算的出來的值。
別說數學渣算不出來,數學高材生沒有經過專業的訓練,用專業的工具,也算不出來。
所以,普通人還是洗洗睡吧……

普通人是可以洗洗睡了,但是……
我們是高貴的股東啊!

財務部們每次年報,都要指派那幫打工仔精算師好好給股東算這個值的,
而且一定會發布在年報里。

4、以下估值涉及到PEV的公式及股份的公式
市值=PEV*內含價值=總股本*股價。
合理股份=(合理PEV*內含價值)/總股本

a,PEV1.6,預期收益率10%-15%;PEV1.3,預期收益率20%,PEV1.1,相對低點。PEV1,簡直是撿錢的機會!

b,平安總股本在券商APP可以查到,現在是182.8億;

c、因此我們下載2018年報,搜索內含價值,


從年報得知中國平安2018年內含價值為10024.56億

根據過去幾年的內含價值增長情況(2017增長29.4%,2018年增長21.5%。我們保守估計2019年內含價值增長20%。2019 Q1增長5%),則預測2019內含價值=10024.56*(1+20%)=12029.472億。

d、根據以上數據,我們預測2019中國平安對應股價
1.6PEV對應股價=(1.6*12029.472)/182.8=105.3 ,預期收益率10%~15%
1.3PEV對應股價=(1.3*12029.472)/182.8=85.5 ,預期收益率為20%
1.1PEV對應股價=(1.1*12029.472)/182.8=72.4 ,很低估
1PEV對應股價=(1*12029.472)/182.8=65.8,那簡值就是撿錢的機會。


以上比較大的變量,是內含價值的估計,我估的是2019Q1的內含價值在2018的基礎上增長5%,全年增長20%,但是實際上內含價值每個季度并不平均。所以,估值是模糊的正確。而且,以上是我的思考哦,

1,平安是好公司,上車后就不要輕易下車啦!當然,還是需要每年年報出來后,用最新的內含價值計算一遍PEV哦。如果PEV高于1.6,那就要考慮逐步減倉啦!



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